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2013年2月份纺织服装市场行情分析

编辑:武汉河间华征玻璃制品有限公司  字号:
摘要:2013年2月份纺织服装市场行情分析
2012年12月原材料的出口数量和金额大幅提高,服装及衣着附件出口也迅速回升,鞋帽伞等其他纺织制品出口金额增速相对较高。

消费数据较为平稳的回升。社会消费品零售和限额以上服装鞋帽针纺织品零售企业12月零售额同比增速继续回升,基本度过最困难的时期。

纺织企业的主营业务收入和利润累计同比持续提高,增速比较一致,说明利润与收入同步增长;工业销售产值累计同比略有下降,出口交货值累计小幅上升,但相比去年都是断崖式下跌。服装服饰企业的利润累计同比增速低于主营业务收入累计增速,说明盈利情况相对差;工业销售产值和出口交货值累计同比较稳定。2012年相对2011年大幅下降,基本触底,2013年的低基数效应有可能带来增速的提升。

市场走势

1月上证指数上涨6.68%,沪深300指数上涨8.41%,申万纺织服装行业上涨4.27%,申万纺织制造行业指数上涨5.39%,申万服装家纺行业指数上涨3.30%。1月末,纺织服装行业估值为22.44倍,纺织制造行业估值为36.90倍,服装家纺行业估值为17.99倍。

投资策略

1月的市场行情较好,纺织服装行业略微落后于大盘,尤其是服装家纺行业再次经历滞涨,估值整体下降。涨势较好的是概念股,如温州金改涉及的公司,以及整体上涨的家纺行业。家纺公司受益于春节前的消费增长概念、高送转行情以及房地产板块表现,而出现2012年下半年深跌以后最好的走势。但因涨幅较大已经积累了一定的风险,一季度可能出现的优良业绩已经被市场消化,未来家纺公司的走势可能减弱。目前市场开始进入密集的业绩预告时期,未来一段时间的行情将由业绩预报和其他消息来主导,可关注的是业绩向上修正、或扭亏为盈等业绩超预期的公司。

基于可选消费品的行业性质和消费数据的回升,维持对纺织服装行业整体的“中性”评级。推荐公告增发再次进行产能扩张和拓展产品线、巩固行业龙头地位的中银绒业,由于股权激励计划取消而导致费用一次性计提而超跌的朗姿股份,和进行库存管理取得成效的美邦服饰。

“纯棉纺织品可能将成为奢侈品。”在1月31日中国纺织工业联合会召开的新闻发布会上,中国纺织工业联合会副会长高勇的这句带着些许玩笑性质的话,引起了各媒体的关注。

中纺联发布的报告指出,2012年纺织行业发展压力有所增加,除了国际市场需求低迷外,国内外棉价差持续拉大也是一个原因。受国内管理政策影响,2012年底国内棉价比国际市场高出约45%,严重影响了棉纺产业链的竞争力。

高勇分析说:“现在进口棉到岸价格,即使加上关税,一吨也不过1.3万元左右,而国储棉目前收购价达到2.04万元,卖出价是1.9万元,价差达到6000元。虽然国内很多纺织企业库存棉早已所剩无几,但他们仍不愿意购买国储棉,而是以化纤代替。于是在服装等纺织物中,天然纤维用得越来越少,使用化纤比例则在增加。”

为什么纺织企业不用进口棉呢?究其原因,在于我国的棉花进口配额制。为了避免进口棉对国产棉形成过大冲击,我国一方面以高价收低价卖的方式维持棉花价格,以保护棉农利益,另一方面则对纺织企业实施棉花进口配额制度。对于纺织企业来说,要想使用进口棉花,必须先拿到相应数量的进口配额才能购买。

没有这个配额,棉花企业只有购买价格高得多的国产棉。2012年,我国共下发了189.4万吨的棉花进口配额,对于企业来说,拿到配额越多,可买的低价进口棉也越多,甚至还由此出现了“倒配额”的产业,一吨进口棉的配额被卖到3500元以上。

中国纺织工业联合会会长王天凯告诉编辑,目前国际棉花市场整体仍处于供大于求的状态,美国等棉花生产大国也没有减少种植的迹象,因此2013年国际棉价依然缺乏大幅回升的动力。而我国也可能继续实施棉花临时收储政策,收购价格估计也不会降低,因此2013年国内棉价依然将保持在高位,内外棉价差问题还将继续存在。“这样的话,可能棉纺织品,尤其是纯棉纺织品的价格会越来越高,甚至可能会成为奢侈品。”中国纺织工业联合会副会长高勇对编辑说。

王天凯表示,由于目前内外棉价差过大,仅靠纺织企业自身调整、挖潜已经很难彻底化解其负面影响,因此如何从政策层面采取措施有效缩小内外棉价差,缓解棉纺企业竞争压力,将成为影响纺织行业运行的重要因素。目前国家对于内外棉价差问题尚未形成明确 解决方案,希望尽快研究并出台相关解决措施,促进纺织行业平稳向好发展。

我国居民服装需求增加

根据国际经验看,人均gdp在3000美元以下时,对服装的需求还是以保暖为主,当人均gdp超过3000美元,位于3000美元至5000美元区间时,服装的需求会有较大增加,且需求以追求时尚、保健、舒适为主,目前我国人均gdp刚刚超过5000美元,因此对服装等纺织品的需求会进一步增加,这在农村以及二三线城市会更加明显。

在服装业整体性遭遇寒冬之时,和劲霸男装一样,大部分品牌服装企业均未独善其身。昨日又传出定位于商务男装的柒牌男装裁员的消息。不过,柒牌男装相关人士对《第一财经日报》编辑表示,柒牌男装去年业绩情况尚好,只是例行了每年都会进行的人员淘汰,不算裁员。

这 位人士对编辑说,在该公司内部,年底,每个部门都会实行考核,考核不合格的员工会被淘汰。今年,被淘汰的员工会拿到n+1的补偿(即为工作年限加1,再乘以月工资),这种考核每年都会有。

不过,据一位行业资深人士透露,从去年下半年以来,相当多的服装企业都进行了人员的大幅缩减,其中不乏一些知名企业。“因为订货情况不佳,不少服装企业连仓库人员都减少了一半。”

对经销商而言,门店赚不到钱,已成为一个普遍共识。一位经营多个服装品牌的山东烟台经销商就对编辑说:“中高档男装虽然强一点,但也没有往年的情况好,运动类和休闲类的品牌就更差了,几乎是不赚钱。”

这种状况从企业的财务数据上也有所反映。休闲服饰企业森马服饰(002563.sz)发布的数据显示,截至去年第三季度,该公司净利润为4.74亿元,同比减少41.4%,其存货也较年初增加了31.28%。去年三季度末,七匹狼存货7.36亿元,较二季度末环比上升49.71%,占总资产比重由二季度末的10.33%上升至13.33%。

相比而言,商务型以及定位中高端的男装企业情况稍稍好点。

柒牌董事长洪肇设去年在接受媒体采访时称,2012年,柒牌大约有30亿元的销售规模,库存目前处于可控范围。

上述柒牌人士也谈到:“去年该公司属于稳健增长,业绩上涨约一至两成。

对于2013年的情况,业界也多看淡。

根据申万纺织服装板块的数据统计,19家品牌服饰公司,截至2012年三季度,资产负债表中库存合计为117亿元,同比增长近18%,比2010年三季度增长近134%,绝对额也是近三年的新高。服装零售终端尚无明显起色,基于渠道库存压力犹存、外延扩张步伐减慢,预计2013年服装企业收入和净利增速将有所放缓。

匹克ceo许志华在接受编辑采访时表示,这两年市场消费能力不足、需求萎缩,虽然长期来看政府会采取一些措施促进经济的稳定发展,但“2013年仍然不太乐观,我们只能做保守估计”。

许志华对编辑说,判断这个行业有个很重要的指标叫售罄率,在行情好的时候,售罄率在80%~85%,甚至更高,但这两年,匹克的售罄率只有70%~80%,有些企业更低,“虽然处于可控范围,但压力有点大。”

“如果说2012年企业的压力在销货(即销库存)方面,那么,2013年的压力可能会直接反映在现金流上。”上述柒牌内部人士同样表示,对于服装行业而言,2013年也许是比2012年更糟糕的一年。

纺织服装行业正经历一个不断优胜劣汰、两极分化的过程。“从目前来看,行业的低迷还在继续,没有见底,也没有看到回暖的信号。”

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